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  6月2日,国债期货小幅低开,随后低开低走全线大跌。截至下午收盘,10年期主力合约跌0.47%报100.300元,5年期主力合约跌0.61%报101.800元,创3月20日以来新低;2年期主力合约跌0.32%报101.220元,创3月20日以来新低。

  央行公开市场净回笼100亿元

  6月2日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,6月2日不开展逆回购操作。Wind数据显示,今日100亿元逆回购到期。

  央行货币工具创新落地

  6月1日晚间,央行联合五部委发布《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》,全面落实对小微企业的金融服务政策;同时下发《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》,分别针对延期还本付息和信用贷款创新货币政策工具。

  李奇霖:债市单边下行过程已经结束

  李奇霖认为,对债市而言,最好的货币环境已经过去。货币政策在1-4月份是明显的救急模式,实体需要流动性来挽救企业的资产负债表,央行直接放水是最好最及时的选择、

  而现在,国内大部分行业基本恢复正常的经营,资产负债表的风险减弱,继续保持“投放流动性”救急的模式,不可取。配合财政,刺激需求,宽信用才是央行目前最重要的目标。在这种诉求下,央行的货币政策模式可能已经回归2019年的相机抉择。

  由于单纯的宽货币已经结束,债市单边下行的过程也已经结束。在宽信用和宽货币的组合下,债市将是震荡市,螺蛳壳里做道场将是投资者接下来获取收益的常态。

  华西固收:当前债券市场行至十字路口 多空皆有理由

  华西固收认为,当前的债券市场行至十字路口,多空皆有理由。2.5%已经成为了投资者预期中的一个关键性阻力位,能否有效突破对后续走势至关重要。

  期限利差、中美利差为长端利率债提供了充足的套利空间,但基于对货币政策、经济增长的担忧,投资者在长端布局显得较为犹豫。

  中信固收:6月长端利率将维持宽幅震荡行情

  中信固收认为,6月初创新货币政策集中落地,《政府工作报告》中的目标要求逐步落地,本次创新的两个货币政策工具并非传统的QE,货币总量宽松仍较为克制,更多落在支持小微企业的保就业层面。对于6月份而言,货币政策仍然处于宽松通道之中,也确实存在货币进一步宽松的窗口期,易出现预期差,但总量宽松更多用于配合财政、结构性宽松政策是主要抓手。结合6月基本面修复、风险偏好回暖、资金压力仍大,我们认为6月份长端利率将维持宽幅震荡的行情,短端利率可能小幅回落,但收益率期限利差难大幅走阔。

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责任编辑:李铁民

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